Le chômage et l'inflation

Introduction

Le chômage et l'inflation constituent deux des quatre objectifs fondamentaux de la politique macroéconomique, tels qu'ils figurent dans le carré magique de Nicholas Kaldor (1971). Ces deux phénomènes, apparemment opposés, entretiennent une relation complexe qui a nourri les débats économiques depuis les travaux fondateurs d'Alban William Phillips (1958). Pour un futur expert-comptable ou gestionnaire, maîtriser ces concepts est indispensable : ils conditionnent les décisions d'investissement, la politique salariale et l'environnement macroéconomique dans lequel opèrent les entreprises.

Ce chapitre s'inscrit dans le programme de l'UE5 — Économie du DCG et mobilise les contributions des grandes écoles de pensée : keynésiens, monétaristes (Milton Friedman) et nouveaux classiques (Robert Lucas, Edmund Phelps).

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1. Le chômage : définitions et mesures

1.1 Définitions institutionnelles

Le Bureau International du Travail (BIT) définit le chômeur comme toute personne réunissant simultanément trois conditions :
1. Être sans emploi : ne pas avoir travaillé, même une heure, au cours de la semaine de référence ;
2. Être disponible : pouvoir prendre un emploi dans les deux semaines ;
3. Rechercher activement un emploi : avoir effectué des démarches précises au cours des quatre dernières semaines.

En France, Pôle Emploi (désormais France Travail depuis janvier 2024) distingue cinq catégories de demandeurs d'emploi (A à E) :

Catégorie	Description
-----------	-------------
A	Sans emploi, tenu de faire des actes positifs de recherche d'emploi
B	Activité réduite ≤ 78 h/mois
C	Activité réduite > 78 h/mois
D	Non tenu de rechercher (formation, maladie...)
E	En emploi (contrats aidés)

> Le taux de chômage BIT est le seul indicateur harmonisé permettant des comparaisons internationales. Il rapporte le nombre de chômeurs à la population active (actifs occupés + chômeurs).

1.2 Les formes du chômage

Type	Cause	Exemple	Politique adaptée
------	-------	---------	------------------
Frictionnel	Délais de transition entre emplois	Cadre en période d'entre-deux postes	Amélioration de l'information (Bourse de l'emploi)
Structurel	Inadéquation qualifications/besoins ou délocalisations	Reconversion des ouvriers de la sidérurgie lorraine	Formation professionnelle, reconversion
Conjoncturel (keynésien)	Insuffisance de la demande globale	Licenciements lors d'une récession	Relance budgétaire
Classique	Salaire réel trop élevé par rapport à la productivité marginale	Rigidités du marché du travail	Flexibilisation, modération salariale
Technologique	Substitution capital/travail (automatisation, IA)	Remplacement de caissiers par des caisses automatiques	Investissement en formation, adaptation fiscale

1.3 Le taux de chômage naturel (NAIRU)

Milton Friedman (1968) et Edmund Phelps (1968) ont introduit le concept de taux de chômage naturel (Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment — NAIRU) : il existe un niveau de chômage incompressible, structurel et frictionnel, en dessous duquel toute tentative de réduction génère inévitablement de l'inflation.

> Formule indicative :
> $$u^* = \frac{\text{chômeurs frictionnels + structurels}}{\text{population active}}$$

Cette conception remet en cause la possibilité d'un arbitrage durable entre chômage et inflation (cf. section 4).

1.4 Les effets du chômage

• Sur les individus : perte de revenu, déqualification (effet d'hystérèse), exclusion sociale


• Sur les finances publiques : hausse des dépenses d'indemnisation (assurance chômage — UNEDIC), baisse des recettes fiscales et sociales


• Sur la croissance : baisse de la demande effective au sens de John Maynard Keynes (sous-utilisation du facteur travail)


• Loi d'Okun (Arthur Okun, 1962) : une augmentation du taux de chômage de 1 point au-delà du taux naturel est associée à une perte de PIB réel (le coefficient d'Okun varie selon les pays et les périodes ; il ne faut donc pas citer un chiffre figé sans contexte empirique)

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2. L'inflation : définitions et mesures

2.1 Définition

L'inflation est la hausse générale (affecte l'ensemble des prix), durable (ne se limite pas à une variation ponctuelle) et auto-entretenue du niveau général des prix, entraînant une perte du pouvoir d'achat de la monnaie.

On distingue :

• La déflation : baisse générale et durable des prix (risque de spirale déflationniste)


• La désinflation : ralentissement du rythme d'inflation (les prix augmentent mais moins vite)


• La stagflation : coexistence d'inflation élevée et de faible croissance/chômage élevé (contre-exemple de la courbe de Phillips simple, années 1970)


• L'hyperinflation : inflation à un rythme mensuel dépassant 50 % (définition de Phillip Cagan, 1956)

2.2 La mesure de l'inflation

En France, l'inflation est mesurée par :

• L'Indice des Prix à la Consommation (IPC) publié par l'INSEE : indice de Laspeyres enchaîné, base 100 actualisée régulièrement, couvrant environ 1 000 produits et services


• L'IPCH (Indice des Prix à la Consommation Harmonisé) : version européenne permettant les comparaisons au sein de la zone euro, utilisé par la BCE

> L'objectif officiel de la BCE est une inflation proche de, mais inférieure à, 2 % à moyen terme (reformulé en juillet 2021 : 2 % de façon symétrique).

2.3 Les causes de l'inflation

Cause	Mécanisme	Auteur de référence	Exemple
-------	-----------	---------------------	---------
Inflation par la demande	La demande globale excède l'offre potentielle → les prix montent	Keynes, théorie de la demande effective	Boom de consommation après la Seconde Guerre mondiale
Inflation par les coûts (cost-push)	Hausse des coûts de production (énergie, matières premières, salaires) répercutée sur les prix	-	Chocs pétroliers de 1973 et 1979 (OPEP)
Inflation importée	Hausse des prix des produits étrangers (dépréciation du taux de change)	-	Dépréciation de l'euro → renchérissement des importations libellées en dollars