Les Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG)

UE6 — Finance d'entreprise

DCG

Niveau L3

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Introduction

Les Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG) constituent un outil d'analyse financière fondamental, défini par le Plan Comptable Général (PCG) et recommandé par le Conseil National de la Comptabilité (CNC). Ils permettent de décomposer le compte de résultat en étapes successives afin d'apprécier la formation du résultat de l'entreprise à chaque niveau d'activité.

Contrairement à une simple lecture du résultat net, les SIG offrent une lecture analytique et progressive de la performance économique, commerciale, opérationnelle et financière. Ils sont indispensables pour :

• le diagnostic financier d'une entreprise,


• la comparaison sectorielle (benchmarking),


• la communication financière avec les partenaires (banques, investisseurs, commissaires aux comptes),


• le pilotage stratégique de l'activité.

> 📌 Référence normative : Les SIG s'inscrivent dans le cadre du compte de résultat établi conformément au règlement ANC n°2014-03 relatif au Plan Comptable Général, mis à jour par les règlements ultérieurs de l'Autorité des Normes Comptables.

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1. La Cascade des Soldes Intermédiaires de Gestion

Les SIG forment une cascade de neuf soldes qui s'enchaînent logiquement depuis le chiffre d'affaires jusqu'au résultat net de l'exercice. Chaque solde enrichit l'analyse par rapport au précédent.

Tableau récapitulatif de la cascade des SIG (PCG)

N°	Solde	Calcul simplifié	Ce qu'il mesure
----	-------	-----------------	-----------------
1	Marge commerciale	Ventes de marchandises − Coût d'achat des marchandises vendues	Performance commerciale (négoce)
2	Production de l'exercice	Production vendue ± Production stockée + Production immobilisée	Volume d'activité industrielle/de services
3	Valeur ajoutée (VA)	Marge commerciale + Production de l'exercice − Consommations en provenance des tiers	Richesse créée par l'entreprise
4	Excédent Brut d'Exploitation (EBE)	VA + Subventions d'exploitation − Impôts, taxes et versements assimilés − Charges de personnel	Performance économique brute
5	Résultat d'exploitation (RE)	EBE + Reprises sur amortissements et provisions d'exploitation + Autres produits − Dotations aux amortissements et provisions − Autres charges	Performance opérationnelle nette
6	Résultat courant avant impôt (RCAI)	RE + Produits financiers − Charges financières ± Quote-parts de résultat sur opérations faites en commun	Performance après coût de financement
7	Résultat exceptionnel	Produits exceptionnels − Charges exceptionnelles	Éléments non récurrents
8	Résultat net	RCAI + Résultat exceptionnel − Participation des salariés − IS	Résultat final revenant aux associés
9	Plus-values ou moins-values sur cessions	Prix de cession − Valeur nette comptable	Analyse des cessions d'actifs

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2. Détail et Formules de Chaque Solde

2.1 La Marge Commerciale

Concerne exclusivement les entreprises de négoce (achat-revente de marchandises sans transformation).

```
Marge commerciale = Ventes de marchandises (compte 707)
− Coût d'achat des marchandises vendues

Coût d'achat des marchandises vendues =
Achats de marchandises (compte 607)
± Variation de stocks de marchandises (compte 6037)
```

> ⚠️ La variation de stocks = Stock initial − Stock final. Si le stock augmente, la variation est négative (on a moins vendu que produit) ; si le stock diminue, la variation est positive.

Taux de marge commerciale = Marge commerciale / Coût d'achat des marchandises vendues × 100

Taux de marque = Marge commerciale / Chiffre d'affaires HT × 100

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2.2 La Production de l'Exercice

Concerne les entreprises industrielles et de services. Elle regroupe l'ensemble de la production réalisée sur l'exercice, qu'elle ait été vendue, stockée ou immobilisée.

```
Production de l'exercice =
Production vendue (comptes 701 à 706 et 708)
± Production stockée (compte 713 : variation des en-cours et produits finis)
+ Production immobilisée (compte 72)
```

> 📌 Point d'attention examen : La production stockée peut être positive (accroissement de stock) ou négative (déstockage). Elle est ajoutée algébriquement, contrairement à la variation de stocks de marchandises dans la marge commerciale.

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2.3 La Valeur Ajoutée (VA)

La valeur ajoutée mesure la richesse réellement créée par l'entreprise, après déduction de ce qu'elle a consommé auprès des tiers (fournisseurs extérieurs). C'est un concept clé en économie nationale (la somme des VA forme le PIB).

```
Valeur ajoutée =
Marge commerciale
+ Production de l'exercice
− Consommations en provenance des tiers

Consommations en provenance des tiers =
Achats de matières premières et autres approvisionnements (601, 602)
± Variation de stocks d'approvisionnements (6031, 6032)
+ Autres achats et charges externes (604 à 608, 61, 62)
```

Ratios issus de la VA :

Ratio	Formule	Interprétation
-------	---------	----------------
Taux d'intégration	VA / CA HT	Part de richesse créée par rapport au CA
Part du travail	Charges de personnel / VA	Partage de la VA entre salariés
Part du capital	EBE / VA	Partage de la VA entre l'entreprise
Part de l'État	Impôts et taxes / VA	Contribution aux prélèvements obligatoires

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2.4 L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE)

L'EBE est le solde le plus utilisé en analyse financière. Il mesure la performance économique de l'entreprise indépendamment :

• de sa politique d'amortissement,


• de sa politique financière (endettement),


• de sa politique fiscale,


• des éléments exceptionnels.

C'est pourquoi il est particulièrement adapté aux comparaisons interentreprises et intersectorielles.

```
EBE =
Valeur ajoutée
+ Subventions d'exploitation (compte 74)
− Impôts, taxes et versements assimilés (compte 63)
− Charges de personnel (comptes 64)
```