Le tableau de financement

Introduction

Le tableau de financement (également appelé tableau emplois-ressources) est un document de synthèse financière prévu par le Plan Comptable Général (PCG). Il analyse les flux financiers d'une entreprise sur un exercice comptable en distinguant les emplois (utilisations de fonds) et les ressources (origines des fonds).

Fondé sur la variation du bilan entre deux exercices consécutifs, il constitue un outil d'analyse complémentaire au bilan et au compte de résultat. Il permet notamment d'expliquer les variations du Fonds de Roulement Net Global (FRNG), du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) et de la Trésorerie Nette (TN).

> Référence réglementaire : Le tableau de financement est défini dans le PCG (règlement ANC n° 2014-03), notamment dans ses dispositions relatives aux documents de synthèse obligatoires pour les entreprises dépassant certains seuils.

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1. Rappels fondamentaux : FRNG, BFR et Trésorerie Nette

Avant d'aborder la construction du tableau, il est indispensable de maîtriser les trois indicateurs clés de l'équilibre financier, issus du bilan fonctionnel.

1.1 Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)

$$\text{FRNG} = \text{Ressources stables} - \text{Emplois stables}$$

Ou de manière équivalente :

$$\text{FRNG} = \text{Actif circulant} - \text{Passif circulant}$$

Le FRNG représente l'excédent de ressources stables (capitaux propres + dettes financières à long terme) sur les emplois stables (actif immobilisé). Un FRNG positif signifie que les ressources à long terme couvrent les immobilisations et contribuent au financement du cycle d'exploitation.

1.2 Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

$$\text{BFR} = \text{Actif circulant d'exploitation} - \text{Passif circulant d'exploitation}$$

Plus précisément :

$$\text{BFR} = (\text{Stocks} + \text{Créances d'exploitation}) - \text{Dettes d'exploitation}$$

Le BFR mesure le besoin de financement né du décalage temporel entre les encaissements et les décaissements liés au cycle d'exploitation.

1.3 La Trésorerie Nette (TN)

$$\text{TN} = \text{FRNG} - \text{BFR}$$

Ou de manière directe :

$$\text{TN} = \text{Disponibilités} - \text{Concours bancaires courants}$$

La cohérence de l'équilibre financier repose sur cette identité fondamentale :

$$\Delta \text{FRNG} = \Delta \text{BFR} + \Delta \text{TN}$$

C'est précisément ce que le tableau de financement illustre et explique.

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2. Structure du tableau de financement (modèle PCG)

Le tableau de financement PCG se compose de deux parties distinctes.

Partie 1 : Variation du FRNG (tableau des emplois et ressources stables)

Cette première partie explique comment le FRNG a évolué durant l'exercice, en confrontant les ressources durables et les emplois stables de l'exercice.

#### 2.1 Les ressources durables

Catégorie	Exemples concrets
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Capacité d'Autofinancement (CAF)	Bénéfice + dotations aux amortissements et provisions (méthode additive)
Cessions ou réductions d'actif immobilisé	Prix de cession de matériels, remboursements de prêts accordés
Augmentation des capitaux propres	Apports en numéraire (augmentation de capital), subventions d'investissement
Augmentation des dettes financières	Nouveaux emprunts bancaires à long terme, émission d'obligations

> ⚠️ Point d'attention : La CAF et non le bénéfice net est retenue, car elle représente le flux de trésorerie potentiel généré par l'activité (voir calcul ci-dessous).

#### 2.2 Les emplois stables

Catégorie	Exemples concrets
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Distributions mises en paiement	Dividendes versés aux actionnaires durant l'exercice
Acquisitions d'éléments de l'actif immobilisé	Achat d'immobilisations corporelles, incorporelles ou financières
Charges à répartir sur plusieurs exercices	Frais d'émission d'emprunt inscrits à l'actif
Remboursement de dettes financières	Remboursement du capital des emprunts à long terme
Réduction des capitaux propres	Réduction de capital, rachat d'actions propres en vue d'annulation

#### 2.3 Calcul de la variation du FRNG

$$\Delta \text{FRNG} = \text{Total ressources durables} - \text{Total emplois stables}$$

• Si $\Delta \text{FRNG} > 0$ : le FRNG s'est amélioré (ressources > emplois)


• Si $\Delta \text{FRNG} < 0$ : le FRNG s'est dégradé (emplois > ressources)

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Partie 2 : Utilisation de la variation du FRNG

Cette seconde partie explique comment la variation du FRNG a été absorbée, en analysant les variations du BFR et de la trésorerie.

Poste	Sens de la variation	Effet sur le FRNG disponible
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Augmentation des stocks	Emploi (→ ↑BFR)	Absorbe le FRNG
Diminution des stocks	Ressource (→ ↓BFR)	Libère du FRNG
Augmentation des créances clients	Emploi (→ ↑BFR)	Absorbe le FRNG
Diminution des créances clients	Ressource (→ ↓BFR)	Libère du FRNG
Augmentation des dettes fournisseurs	Ressource (→ ↓BFR)	Libère du FRNG
Diminution des dettes fournisseurs	Emploi (→ ↑BFR)	Absorbe le FRNG
Augmentation des disponibilités	Emploi	Absorbe le FRNG