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📊BTS Banque — Économie Monétaire et Financière

Les marchés financiers

Cours complet de Économie Monétaire et Financière pour le BTS Banque. Révise efficacement avec StudentAI.

Points clés à retenir

  • 1Quelles sont les principales différences entre les marchés de capitaux et les marchés monétaires ?
  • 2Qu'est-ce que le risque de marché et comment peut-il affecter un portefeuille d'investissement ?
  • 3Comment fonctionne le principe de l'offre et de la demande sur les marchés financiers ?
  • 4Quel rôle jouent les investisseurs institutionnels sur les marchés financiers ?
  • 5Pourquoi est-il important pour un conseiller bancaire de comprendre les fluctuations des marchés ?
  • 6Quelles sont les principales méthodes d'analyse utilisées pour conseiller les clients en matière d'investissement ?

Les Marchés Financiers

Matière : Économie Monétaire et Financière — E4

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Introduction

Les marchés financiers constituent l'ensemble des mécanismes permettant l'échange d'actifs financiers entre agents économiques à besoin de financement et agents à capacité de financement. Ils jouent un rôle fondamental dans l'économie contemporaine : allocation des ressources, formation des prix, gestion des risques et financement des entreprises comme des États.

Pour le conseiller bancaire, la maîtrise des marchés financiers est indispensable à plusieurs titres :

  • Conseiller les clients souhaitant investir en actions, obligations, OPC ou produits structurés

  • Comprendre l'environnement macroéconomique qui influence les taux d'intérêt, les placements et les décisions de la BCE

  • Appréhender les risques liés aux produits commercialisés en agence (PEA, assurance-vie en unités de compte, PER)


> Ce chapitre relève principalement de l'épreuve E4 — Environnement économique, juridique et organisationnel, mais ses applications pratiques (conseil client, devoir de conseil) touchent également l'épreuve E3.1.

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1. La structure des marchés financiers

1.1 Le marché primaire et le marché secondaire





MarchéDéfinitionRôleExemple concret
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Marché primaireÉmission de nouveaux titresFinancement des agents économiquesIntroduction en bourse (IPO) d'une entreprise, émission d'Obligations Assimilables du Trésor (OAT) par l'État français
Marché secondaireÉchange de titres déjà émisAssurer la liquidité des titresAchat/vente d'actions Total sur Euronext Paris

> Le marché primaire finance l'économie réelle. Le marché secondaire donne de la liquidité aux titres, ce qui rend le marché primaire lui-même attractif.

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1.2 Le marché des capitaux et le marché monétaire





Type de marchéHorizonInstrumentsActeursNiveau de risque
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Marché monétaireCourt terme (≤ 1 an)Bons du Trésor, certificats de dépôt, billets de trésorerie, titres de créances négociablesBCE, banques commerciales, Trésor publicFaible
Marché des capitauxLong terme (> 1 an)Actions, obligations, produits dérivés, OPCInvestisseurs institutionnels, entreprises, particuliersModéré à élevé

#### Le marché monétaire
Le marché monétaire est le marché sur lequel les banques et les institutions financières échangent des liquidités à court terme. C'est sur ce marché qu'intervient directement la Banque Centrale Européenne (BCE) pour piloter la politique monétaire via ses taux directeurs.

Les trois taux directeurs de la BCE à connaître :

  • Taux de refinancement principal (refi) : taux auquel les banques empruntent des liquidités à la BCE

  • Taux de la facilité de prêt marginal : taux plafond du marché interbancaire

  • Taux de la facilité de dépôt : taux plancher, rémunère les réserves excédentaires déposées à la BCE


> Lien concret en agence : une hausse des taux directeurs de la BCE entraîne une remontée des taux crédit immobilier proposés aux clients, et une revalorisation des livrets réglementés (Livret A revu par arrêté ministériel).

#### Le marché des capitaux
Il se subdivise en :

  • Marché obligataire : émission et échange d'obligations (titres de créance)

  • Marché actions : émission et échange d'actions (titres de propriété)

  • Marché des produits dérivés : options, futures, swaps — instruments de couverture ou de spéculation


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1.3 Marchés organisés et marchés de gré à gré (OTC)








CaractéristiqueMarché organisé (ex. : Euronext)Marché de gré à gré (OTC)
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TransparenceÉlevée — cours publics en temps réelFaible — négociation bilatérale privée
StandardisationContrats standardisésContrats sur mesure
Contrepartie centraleChambre de compensation (LCH Clearnet)Risque de contrepartie direct
RéglementationAMF en France, ESMA en EuropeMoins encadré, sous surveillance renforcée depuis MIF 2
ExemplesActions CAC 40, OAT, futures sur indicesSwaps de taux, dérivés de crédit, certains changes

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2. Les principales places et indices boursiers

2.1 Euronext et le CAC 40

Euronext est la principale place boursière paneuropéenne. Elle regroupe les bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Lisbonne, Oslo et Milan. Son siège est à Amsterdam.

Euronext Paris organise les marchés en trois compartiments selon la capitalisation des entreprises :

  • Compartiment A : capitalisation > 1 milliard d'euros (ex. : LVMH, TotalEnergies, BNP Paribas)

  • Compartiment B : capitalisation entre 150 millions et 1 milliard d'euros

  • Compartiment C : capitalisation < 150 millions d'euros

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Questions fréquentes

Quels sont les principaux types de marchés financiers ?

Les marchés financiers se divisent principalement en deux catégories : les marchés de capitaux et les marchés monétaires. Les marchés de capitaux incluent les actions et les obligations, tandis que les marchés monétaires concernent les instruments de dette à court terme.

Quelles sont les caractéristiques des marchés de capitaux ?

Les marchés de capitaux sont caractérisés par des investissements à long terme et une volatilité élevée. Ils permettent aux entreprises de lever des fonds pour financer des projets de développement, mais comportent également un risque de perte élevé.

Quels instruments sont échangés sur les marchés monétaires ?

Les marchés monétaires échangent des instruments de dette à court terme, tels que les bons du Trésor et les certificats de dépôt. Ces instruments sont utilisés pour la gestion de la liquidité et sont généralement moins risqués que ceux des marchés de capitaux.

Comment les prix des actifs sont-ils déterminés sur les marchés financiers ?

Les prix des actifs sur les marchés financiers sont déterminés par le principe de l'offre et de la demande. L'interaction entre acheteurs et vendeurs, influencée par des facteurs économiques, politiques et psychologiques, joue un rôle clé dans la formation des prix.

Quels sont les acteurs principaux des marchés financiers ?

Les principaux acteurs des marchés financiers incluent les investisseurs institutionnels (comme les fonds de pension), les banques, les courtiers et les investisseurs particuliers. Chacun de ces acteurs a des objectifs d'investissement différents, ce qui enrichit la dynamique du marché.

Quelle est la différence entre les marchés organisés et les marchés de gré à gré ?

Les marchés organisés, comme les bourses, offrent une plus grande transparence et une liquidité accrue, tandis que les marchés de gré à gré (OTC) permettent des transactions directes entre parties sans passer par une bourse. Les marchés organisés sont souvent considérés comme plus réglementés.

Quels sont les avantages et inconvénients des marchés de capitaux ?

Les marchés de capitaux offrent un potentiel de rendement élevé, mais présentent également un risque de perte élevé en raison de leur volatilité. Ils sont adaptés aux investisseurs cherchant à maximiser leurs gains sur le long terme.

Quels sont les avantages des marchés monétaires ?

Les marchés monétaires présentent des avantages tels que la sécurité et une liquidité élevée, ce qui les rend attractifs pour les investisseurs cherchant à protéger leur capital. Cependant, les rendements sont généralement limités par rapport aux marchés de capitaux.

Autres chapitres — Économie Monétaire et Financière

Le système bancaireLa politique monétaireLa réglementation bancaireLa lutte anti-blanchimentLa banque digitale

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